据外媒报道，在亚洲早盘时段，在特朗普同意推迟新的欧盟关税后，黄金价格小幅下跌。此前，美国总统特朗普表示，在与欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩通话后，他同意推迟新的欧盟关税。这一消息可能引发了对贵金属的避险需求减弱。此前，特朗普周五发表言论称，由于贸易谈判进展缓慢，他计划从6月1日起将欧盟关税提高至50%。目前，美国对欧盟商品征收10%的基础关税，但对钢铁、铝和汽车征收25%的关税。现货黄金价格下跌0.61%，报3334.74美元/盎司。

地缘政治与贸易博弈
5月23日市场出现戏剧性转折，COMEX黄金期货单日上涨近2%，创六周最大涨幅。直接诱因来自特朗普重申关税威胁，提议自2025年6月1日起对欧盟直接征收50%关税。值得注意的是，美国当前对多数欧盟商品实施10%基础关税（原定7月8日到期），但对关键工业品维持25%税率。

独立分析师Tai Wong指出："特朗普在24小时内密集释放政策信号，包括关税威胁、施压苹果公司，这些举动共同压制了股市表现，却为黄金创造利多环境。"RJO Futures策略师Daniel Pavilonis则预测，突破3500美元关口可能打开通向3800美元的上升空间。

市场策略师Button对此补充道："贸易争端又回来了，黄金就是贸易争端的交易标的。虽然2018年首轮贸易争端时黄金曾随风险资产被抛售，但如今交易逻辑已发生根本转变——当争端升级时，投资者正形成'抛美元、买黄金'的共识。"他强调，随着该模式被更多交易者采纳，将引发更高杠杆和更强市场信念，最终推升黄金价格至新高度。

美元与资金流向
美元指数在政策扰动下全线下挫，美债评级遭穆迪调降（Aaa→Aa1）加剧了美元资产的抛售压力。美元走弱使得黄金对非美货币持有者更具吸引力，叠加“大而美法案”（Big Beautiful Bill） 带来的赤字预期，Asset Strategies International首席运营官Checkan认为："黄金已完成技术整理，目前正处于新一轮涨势的起点。"

Button进一步阐释市场行为规律："当贸易争端激化时，交易者不仅买入黄金，也会配置日元、瑞郎等传统避险货币。但黄金正逐渐成为首要选择——若判断局势恶化就增持黄金，若预期缓和则适度减仓。这种清晰的交易剧本正在重塑资金流向。"

机构观点
中信建投研报强调多重利好支撑：中东局势紧张、美债评级下调及险资试点入市带来增量资金预期。该机构指出，年内金价已累计上涨27%，当前普林格周期第一阶段配置窗口依然有效，建议维持黄金超配策略。但报告同时提示需关注期权VIX指标揭示的回调风险，建议投资者采用多维择时与定投策略优化持仓成本。